Le porteur d'options doit rendre des services précieux à la Société (ou à une entité connexe), et le présent contrat est exécuté conformément aux dispositions du présent régime et vise à réaliser les objectifs du régime en relation avec Corporation146s attribution d'une option à Optionee. B. Tous les termes majuscules du présent Contrat ont le sens qui leur est attribué dans l'Annexe ci-jointe. DONC MAINTENANT . La Société accorde par la présente une option à Optionee aux conditions suivantes: 1. Octroi d'une option. La Société accorde par la présente à la personne désignée à l'annexe I ci-jointe (le 147Optionee148) une option d'achat d'actions ordinaires en vertu du régime. La date à laquelle cette option est accordée (la date de la caution148), le nombre d'actions ordinaires pouvant être achetées en vertu de cette option (les 147 Parts d'Actions148), le prix d'exercice payable par action (le Prix d'Exercice148) (Les 147), et la date à utiliser pour mesurer la durée maximale de cette option (la 147 Date d'expiration148) sont également indiquées à l'annexe I ci-jointe du présent Contrat. Cette option est une option non légale en vertu des lois fiscales fédérales américaines. Les autres modalités et conditions régissant cette option seront celles qui sont énoncées dans la présente convention. 2. Durée de l'option. La durée de cette option commencera à la date de l'octroi et demeurera en vigueur jusqu'à la fermeture des bureaux le dernier jour ouvrable précédant la date d'expiration spécifiée à l'annexe I ci-jointe, à moins qu'elle ne soit résiliée plus tôt conformément aux paragraphes 5 ou 6 ci-dessous. 3. Transférabilité limitée. (A) Cette option peut être cédée en totalité ou en partie au cours de la durée de vie de l'option à une fiducie vie. La partie attribuée ne peut être exercée que par la fiducie vivante. Les modalités applicables à la partie attribuée seront les mêmes que celles en vigueur pour l'option immédiatement avant cette affectation et seront énoncées dans les documents devant être exécutés par le titulaire d'options et le fiduciaire vivant, selon ce que la Société jugera approprié. B) Sauf dans le cas de la transférabilité limitée prévue à l'alinéa 3a), cette option ne peut être ni transférée ni cédée par le titulaire de l'option autrement que par le testament ou les lois de succession après le décès du titulaire d'options et ne peut être exercée, . Toutefois, le titulaire d'options peut désigner une ou plusieurs personnes à titre de bénéficiaire ou de bénéficiaires de cette option en remplissant le formulaire de désignation de bénéficiaire universel de la Société et en déposant le formulaire dûment rempli auprès du Service des ressources humaines de la Société146. Si le porteur d'option dépose ce formulaire de désignation universelle de bénéficiaire et décède tout en conservant cette option, cette option sera automatiquement transférée au ou aux bénéficiaires désignés. Ce ou ces bénéficiaires assujettiront l'option transférée à tous les termes et conditions du présent Contrat, y compris (sans limitation) le délai limité pendant lequel cette option peut être exercée, en vertu du paragraphe 5 ci-dessous, à la suite du décès du bénéficiaire. 4. Dates de l'exercice. Cette option deviendra acquise et deviendra exerçable pour les actions à option en une série de versements conformément au calendrier d'acquisition figurant à l'annexe I ci-jointe. Comme l'option devient acquise et devient exerçable pour ces versements, ces versements s'accumulent et l'option reste Exerçable pour les versements accumulés jusqu'au dernier jour ouvrable précédant la date d'expiration ou avant la fin de la période d'option prévue aux paragraphes 5 ou 6 ci-dessous. 5. Cessation de service. Le terme d'option mentionné au paragraphe 2 ci-dessus prend fin (et cette option cessera d'être en circulation) avant la date d'expiration si l'une des dispositions suivantes devient applicable: a) Sauf disposition contraire expresse des sous-alinéas b) à f) ) Du présent paragraphe 5, si le titulaire d'options cessait de demeurer en service continu pour quelque raison que ce soit alors que cette option est en cours, le titulaire d'options aura jusqu'à la fermeture des bureaux le dernier jour ouvrable précédant l'expiration du délai de trois (3) Mesurée à compter de la date de cessation du service continu au cours de laquelle cette option peut être exercée pour la totalité ou une partie des actions à option pour lesquelles cette option est acquise et exerçable au moment de la cessation du service continu, Exerçable à tout moment après la fermeture des bureaux le dernier jour ouvrable précédant la date d'expiration. (B) Si le titulaire d'options cesse le service continu en raison de son décès alors que cette option est en circulation, cette option peut être exercée pour toutes les actions à option pour lesquelles cette option est acquise et exerçable au moment de la (Ii) la personne ou les personnes auxquelles l'option est transférée en vertu du droit de succession ou les lois de succession qui suivent le décès du bénéficiaire de l'option. Toutefois, si le titulaire d'options décède alors qu'il détient cette option et qu'il a une désignation de bénéficiaire effectif en vigueur pour cette option au moment de son décès, le ou les bénéficiaires désignés auront le droit exclusif d'exercer cette option après le décès du titulaire. Un tel droit d'exercer cette option prendra fin et la présente option cessera d'être en vigueur à la fermeture des bureaux le dernier jour ouvrable précédant la première des dates suivantes: (i) l'expiration de la période de douze (12) La date du décès du bénéficiaire ou (ii) la date d'expiration. À l'expiration de cette période d'exercice restreinte, cette option prendra fin et cessera d'être en cours pour les actions à option exerçables pour lesquelles l'option n'a pas été exercée autrement. (C) Si le titulaire d'option cesse son service continu en raison d'un handicap permanent alors que cette option est en cours, le titulaire d'options aura jusqu'à la fermeture des bureaux le dernier jour ouvrable précédant l'expiration de la période de douze (12) De cette cessation de service continu au cours de laquelle exercer cette option pour la totalité ou une partie des actions à option pour lesquelles cette option est acquise et exerçable au moment de la cessation du service continu. Toutefois, cette option ne peut être exercée en aucun temps après la fermeture des bureaux le dernier jour ouvrable précédant la date d'expiration. (I) Les titulaires d'options cessent leur service continu après avoir accompli au moins trois (3) années de service continu et (ii) la somme des participants ayant acquis l'âge et les années complétées de service continu au La cessation de service est égale ou supérieure à soixante-dix (70) ans, le titulaire d'option aura jusqu'à la fermeture des bureaux le dernier jour ouvrable précédant l'expiration de la période de trente-six (36) mois à compter de la date de cette cessation de service. Cessation du service continu au cours de laquelle exercer cette option pour la totalité ou une partie des actions à option pour lesquelles cette option est acquise et exerçable au moment de la cessation du service continu. Toutefois, cette option ne peut être exercée en aucun temps après la fermeture des bureaux le dernier jour ouvrable précédant la date d'expiration. E) La période d'exercice applicable après la cessation de service en vigueur conformément aux dispositions précédentes du présent paragraphe 5 est automatiquement prorogée d'une période supplémentaire égale à toute période comprise dans la période d'exercice suivant la signification Cette option ou la vente immédiate des actions de l'option acquises en vertu de cette option ne peut être effectuée conformément aux lois sur les valeurs mobilières fédérales et d'État applicables, mais en aucun cas une telle prolongation n'entraînera la poursuite de cette option au-delà de la clôture des affaires le dernier Jour ouvrable avant la date d'expiration. (F) Si le service continu de Optionee146s est résilié pour cause, ou si le titulaire de l'option s'engage dans tout autre comportement, en service continu ou suivant la cessation du service continu, qui est matériellement préjudiciable à l'entreprise ou aux affaires de la société (ou toute entité connexe) , Déterminée à la seule discrétion de l'Administrateur, cette option, qu'elle soit ou non acquise et exerçable à ce moment, prend fin immédiatement et cesse d'être en cours. G) Pendant la période limitée d'exercice exercée après la cessation de service prévue au présent paragraphe 5, cette option ne peut pas être exercée au total pour un nombre supérieur à celui des actions à option pour lesquelles cette option est à la date de prise d'effet et exerçable. Sauf dans la mesure (le cas échéant) expressément autorisée par l'administrateur en vertu d'un accord écrit exprès avec le titulaire de l'option, cette option ne peut être acquise ou devenir exerçable pour toute action à option, que ce soit en vertu du barème normal des droits, Ou les dispositions spéciales relatives à l'accélération de l'acquisition des droits prévus au paragraphe 6 ci-après, à la suite de la cessation de service continu de Optionee146s. À l'expiration de cette période d'exercice restreinte ou (si elle est antérieure) à la fermeture des bureaux le dernier jour ouvrable précédant la date d'expiration, cette option prendra fin et cessera d'être en circulation pour les actions à option exerçables pour lesquelles l'option n'a pas été autrement Été exercé. 6. Accélération spéciale de l'option. (A) Cette option, dans la mesure où elle est en souffrance au moment d'un changement de contrôle réel, mais qui n'est pas totalement exerçable, s'accélérera automatiquement de sorte que cette option devienne exerçable, immédiatement avant la date d'entrée en vigueur de ce changement de contrôle, Des actions à option au moment assujetti à cette option et peut être exercée pour l'une ou l'ensemble de ces actions à option en actions ordinaires entièrement acquises. Toutefois, cette option ne deviendra pas exerçable sur une base accélérée si et dans la mesure: (i) cette option doit être assumée par la société remplaçante (ou la société mère de celle-ci) (Iii) cette option doit être remplacée par un programme de fidélisation de la société remplaçante qui préserve l'écart existant à la date du changement de contrôle, (ii) cette option doit être remplacée par une subvention de substitution économiquement équivalente; Moment du changement de contrôle sur les actions à option pour lesquelles cette option n'est pas autrement à ce moment investie et exerçable (excédent de la juste valeur marchande de ces actions sur le prix d'exercice global payable pour ces actions) (B) Immédiatement après la réalisation du changement de contrôle, cette option prend fin et cesse d'être en circulation, à l'exception toutefois des montants suivants: Dans la mesure assumée par la société remplaçante (ou la société mère) ou autrement maintenu en vigueur conformément aux modalités de la transaction de changement de contrôle. C) Si cette option est prise en compte dans le cadre d'un changement de contrôle ou si elle a continué d'être en vigueur, cette option doit être ajustée, immédiatement après le changement de contrôle, au nombre et à la catégorie de titres dans lesquels les actions de Les actions ordinaires, sous réserve de cette option, auraient été converties dans la réalisation de ce changement de contrôle si ces actions étaient effectivement en circulation à l'époque. Des ajustements appropriés seront également apportés au prix d'exercice, à condition que le prix d'exercice global demeure le même. Dans la mesure où les porteurs réels des actions ordinaires en circulation de la Société reçoivent une contrepartie en espèces pour leurs actions ordinaires à la suite de la modification du contrôle, la société remplaçante peut, relativement à l'hypothèse ou à la continuation de cette option, Une ou plusieurs actions de ses propres actions ordinaires à une juste valeur marchande équivalente à la contrepartie en espèces payée par action d'actions ordinaires dans ce changement de contrôle, à condition que ces actions ordinaires soient facilement négociables sur une bourse ou un marché américain établi. D) Si cette option est supposée ou est maintenue en vigueur dans le cadre d'un changement de contrôle ou remplacée par une attribution économiquement équivalente ou par un programme de fidélisation conformément à l'alinéa 6a) ci-dessus, (Ou d'une telle attribution économiquement équivalente) deviennent immédiatement exerçables pour l'ensemble des actions à option ou d'autres valeurs mobilières au moment de l'option (ou de l'attribution) et peuvent, pendant la période d'exercice visée au paragraphe 5, Ou la totalité de ces actions à option ou d'autres titres à titre d'actions ou de valeurs mobilières entièrement acquises, ou (ii) le solde crédité au titulaire d'options dans le cadre d'un programme de fidélisation établi conformément à l'alinéa 6a) À la Société de toutes les retenues à la source applicables si, au cours de la période commençant à la date de la signature de l'entente définitive pour la transaction de changement de contrôle et se terminant avec la première des dates suivantes: (i) la résiliation de cette entente définitive, (Ii) l'expiration de la période d'accélération applicable après la fin de ce changement de contrôle, le service continu du titulaire d'option prend fin en raison d'une résiliation involontaire (autre que pour décès ou invalidité permanente) sans motif Terminaison constructive. (E) Le présent Contrat n'affecte en rien le droit de la Société d'ajuster, de reclasser, de réorganiser ou de modifier autrement sa structure de capital ou d'entreprise ou de fusionner, de consolider, de dissoudre, de liquider ou de vendre ou de transférer tout ou partie de son entreprise Ou des actifs. 7. Rajustement des actions optionnelles. Si un changement est apporté aux actions ordinaires en raison d'une division d'actions, d'un dividende en actions, d'une recapitalisation, d'une combinaison d'actions, d'un échange d'actions, d'une opération dérivée ou d'un autre changement touchant l'action ordinaire en circulation Ou si la valeur des actions ordinaires en circulation devaient être considérablement réduites par suite d'une opération dérivée ou d'un dividende ou d'une distribution extraordinaire, ou s'il y avait fusion, consolidation ou autre réorganisation, les rajustements équitables et proportionnels (I) le nombre total et / ou la catégorie de titres visés par cette option et (ii) le prix d'exercice. Les rajustements doivent être effectués de la manière que l'Administrateur juge appropriée pour refléter cette modification et empêcher ainsi la dilution ou l'élargissement des avantages prévus ci-dessous, et ces ajustements sont définitifs, contraignants et concluants sur Optionee et toute autre personne ou personnes ayant une Dans l'option. Dans le cas d'une opération de changement de contrôle, les dispositions d'ajustement prévues à l'alinéa 6c) ci-dessus sont de contrôle. 8. Droits des actionnaires. Le porteur de cette option n'aura aucun droit d'actionnaire à l'égard des actions à option jusqu'à ce que cette personne ait exercé l'option, payé le prix d'exercice et devenu détenteur du dossier des actions achetées. 9. Mode d'exercice. (A) Pour exercer cette option à l'égard de la totalité ou d'une partie des actions à option pour lesquelles cette option est exerçable, le titulaire d'options (ou toute autre personne ou personnes exerçant l'option) doit prendre les mesures suivantes: ) Exécuter et remettre à la Société un avis d'exercice relatif aux actions à option pour lesquelles l'option est exercée ou se conformer aux autres procédures que la Société peut établir pour aviser la Société, soit directement, soit par l'entremise d'une transaction Internet en ligne avec un Société de courtage autorisée par la Société à effectuer ces exercices d'options, de l'exercice de cette option pour une ou plusieurs actions à option. Des copies de l'avis d'exercice peuvent être obtenues auprès de l'intranet de la Société à gnetfinancedocnoe. doc. (Ii) verser le prix d'exercice global des actions achetées sous une ou plusieurs des formes suivantes: (A) espèces ou chèque payables à la Société ou (B) par une procédure spéciale de vente et de versement aux termes de laquelle (I) à une société de courtage (raisonnablement satisfaisante pour la Société aux fins de l'administration de cette procédure conformément aux politiques de pré-autorisation préalable à la cession de la Société) pour effectuer la vente immédiate de La totalité ou une partie suffisante des actions achetées de sorte que cette société de courtage peut remettre à la Société, à la date de règlement, des fonds suffisants sur le produit de la vente résultant pour couvrir le prix d'exercice global payable pour toutes les actions achetées plus toutes les retenues d'impôt applicables Et ii) à la Société de remettre les certificats relatifs aux actions achetées directement à cette société de courtage à cette date de règlement. Sauf dans la mesure où la procédure de vente et de versement est utilisée dans le cadre de l'exercice d'option, le paiement du prix d'exercice doit accompagner l'avis d'exercice (ou autre procédure de notification) remis à la société dans le cadre de l'exercice d'option. (Iii) Fournir à la Société les documents appropriés indiquant que la ou les personnes qui exercent l'option (si autre que le titulaire de l'option) ont le droit d'exercer cette option. (Iv) Prendre les dispositions appropriées avec la Société (ou la société mère ou la filiale employant ou conservant un titulaire d'option) pour le paiement de toutes les retenues d'impôt applicables. B) Dès que possible après la date d'exercice, la Société émet au porteur d'options (ou à toute autre personne ou personnes exerçant cette option) un certificat pour les actions à option achetées (soit sur support papier ou électronique), soit Les légendes appropriées qui y sont apposées. (C) En aucun cas cette option ne peut être exercée pour des actions fractionnaires. 10. Respect des lois et règlements. (A) L 'exercice de cette option et l' émission des actions à option lors de cet exercice seront assujettis à la conformité par la Société et le titulaire d 'options de toutes les lois applicables y afférentes. B) L 'incapacité de la Société d' obtenir l 'approbation d' un organisme de réglementation dont l 'autorité est jugée nécessaire par la Société pour l' émission et la vente licites d 'actions ordinaires en vertu de cette option libère la Société de toute responsabilité à l' - la cession ou la vente de l'action ordinaire à laquelle une telle approbation n'a pas été obtenue. Toutefois, la Société s'efforcera d'obtenir toutes ces approbations. 11. Successeurs et cessionnaires. Sauf dans les cas prévus ailleurs aux paragraphes 3 et 6 ci-dessus, les dispositions de la présente convention s'appliqueront à la Société et à ses ayants cause, ses ayants cause et ses ayants droit, ses ayants droit et ses ayants droit, Et les bénéficiaires de cette option désignée par Optionee. 12. Avis. Tout avis devant être donné ou remis à la Société aux termes du présent Contrat doit être écrit et adressé à la Société à ses principaux bureaux. Tout avis devant être donné ou remis au titulaire de l'option doit être écrit et adressé au titulaire d'options à l'adresse la plus récente indiquée pour le titulaire d'options sur les registres des employés de la société ou doit être transmis électroniquement à Optionee par l'entremise du système de courrier électronique Entreprise de courtage en ligne autorisée par la Société à effectuer des exercices d 'option sur Internet. Tous les avis sont réputés avoir été pris en compte lors de la livraison ou de la livraison personnelle par le biais du système de courrier électronique de la Société ou sur dépôt au courrier américain, affranchissement payé et dûment adressés à la partie à notifier. 13. Construction. La présente convention et l'option présentée par les présentes sont faites et accordées conformément au régime et sont à tous égards limitées et assujetties aux modalités du régime. En cas de conflit entre les dispositions de la présente convention et les modalités du régime, les modalités du régime régissent. Toutes les décisions de l'Administrateur concernant une question ou une question découlant du Régime ou du présent Contrat seront concluantes et obligatoires pour toutes les personnes ayant un intérêt dans cette option. 14. Loi applicable. L'interprétation, l'exécution et l'exécution du présent Accord sont régis par les lois de l'État de Californie sans recourir aux règles de conflits de lois de la Californie. 15. Actions excédentaires. Si les actions à option visées par le présent accord excèdent, à la date de l'octroi, le nombre d'actions ordinaires qui peuvent être émises en vertu du régime sans l'approbation des actionnaires, cette option est nulle à l'égard des actions excédentaires, D'un amendement qui augmente suffisamment le nombre d'actions ordinaires pouvant être émises en vertu du régime est obtenu conformément aux dispositions du régime. En aucun cas, l'option ne peut être exercée à l'égard de l'une ou l'autre des actions excédentaires de l'option jusqu'à ce que cette approbation des actionnaires soit obtenue. 16. Feuilles d'absence. Les dispositions suivantes régissent les absences, sauf dans la mesure où l'application de ces dispositions à Optionee contreviendrait aux lois applicables. (A) Aux fins de la présente convention, le service continu en fiducie ne sera pas réputé cesser pendant toute période pendant laquelle le titulaire d'options est en congé pour raisons médicales, maladie ou autre congé personnel approuvé par la société. Toutefois, le titulaire d'options ne recevra aucun crédit de service continu aux fins de l'acquisition de cette option et des actions à option en vertu de la grille d'acquisition figurant à l'annexe I ci-jointe pour toute période de congé, sauf dans la mesure autrement exigée par Conformément à la politique suivante: - Le titulaire d'option recevra un crédit de service continu pour ces droits d'acquisition pour (i) les trois (3) premiers mois d'un congé personnel approuvé ou (ii) les sept (7) Un congé de bonne foi (autre qu'un congé personnel autorisé), mais en aucun cas au-delà de la date d'expiration de ce congé. B) En aucun cas, le titulaire d'options ne sera réputé demeurer en service continu en tout temps après la première des dates suivantes: (i) la date d'expiration de son congé, sauf si le titulaire d'option retourne au service continu actif au plus tard à cette date; (Ii) la date à laquelle le service continu de l'abonné est effectivement résilié en raison de sa cessation volontaire ou involontaire ou en raison de son décès ou de son invalidité. 17. Emploi à volonté. Rien dans la présente convention ou dans le régime ne confère au titulaire de l'option un droit de demeurer en situation d'employé pendant une période de durée déterminée ou d'interférer ou de restreindre de quelque façon que ce soit les droits de la société (ou de toute entité connexe employant un titulaire d'options) , Dont les droits sont expressément réservés par chacun d'eux, de résilier le statut de l'employé de Optionee à tout moment et pour quelque raison que ce soit, avec ou sans motif. 18. Planifier le prospectus. Le prospectus officiel du régime est disponible sur l'intranet de la Société à: gnetHRstocksnew. asp. Le titulaire d'options peut également obtenir une copie imprimée du prospectus en communiquant avec l'administration des valeurs, soit par Internet à l'adresse suivante: stocksadministration. gilead, soit par téléphone au 650-522-5517. 19. Acceptation des options. Le preneur d'options doit accepter les modalités du présent contrat soit par voie électronique, soit par la procédure d'acceptation électronique établie par la Société, soit par une acceptation écrite remise à la Société sous une forme jugée satisfaisante par la Société. En aucun cas, cette option ne peut être exercée en l'absence d'une telle acceptation. EN FOI DE QUOI, Gilead Sciences, Inc. a fait signer le présent Contrat en son nom par son agent dûment autorisé le jour et l'année mentionnés plus haut. Les définitions qui suivent s'appliquent à l'entente: A. Administrateur désigne le comité de rémunération du conseil (ou d'un de ses sous-comités) agissant en sa qualité d'administrateur du régime. B. Accord désigne la présente convention d'achat d'actions. C. La période d'accélération applicable a le sens qui lui est attribué à la section 2 (b) du régime et est déterminée sur la base du statut des options à la date de l'octroi. D. Lois applicables désigne les dispositions légales relatives au régime et à l'option en vertu des dispositions applicables des lois fédérales sur les valeurs mobilières, des sociétés d'État et des valeurs mobilières de l'État, du code et des règles de toute bourse applicable sur laquelle l'action ordinaire est cotée Le commerce et les règles de toute juridiction non américaine applicable aux options octroyées aux résidents. E. Conseil d 'administration désigne le Conseil d' administration de la Société. F. Pour les fins du paragraphe 5 de l'Entente, la Société désigne la cessation du service continu de l'acquéreur en raison des options (i) l'exécution d'un acte, ou l'omission d'accomplir un acte, de mauvaise foi et au détriment du (Ii) la malhonnêteté, la faute intentionnelle, la violation importante de toute politique applicable de la Société ou d'une entité connexe, ou une violation importante d'une entente avec la Société ou une entité connexe ou (iii) la commission d'un crime impliquant la malhonnêteté, De confiance ou de préjudice physique ou émotionnel à une personne. Toutefois, pour l'application de l'alinéa 6d) de l'Entente, on entend par «cause» la cessation du service continu en vertu de la faculté facultative, à la suite de l'option (a) la déclaration de culpabilité d'un plaidoyer de culpabilité ou un plaidoyer de non - Chargeable que Optionee a commis un crime en vertu des lois des États-Unis ou de tout État ou un crime impliquant la turpitude morale, y compris (sans limitation) la fraude, le vol, le détournement de fonds ou tout crime qui entraîne ou a pour but d'enrichir personnellement (B) une violation importante de toute convention conclue entre le titulaire d'options et la Société ou une entité connexe qui porte atteinte à l'intérêt de la Société ou de l'entité connexe (c) à une faute intentionnelle, à un manquement important Ses devoirs ou sa négligence grossière à l'égard de ses fonctions ou (d) son engagement dans toute activité qui constitue un conflit d'intérêts important avec la Société ou une entité connexe. G. Changement de contrôle signifie un changement de propriété ou de contrôle de la Société effectué par l'une des opérations suivantes: (i) une fusion, une consolidation ou une autre réorganisation approuvée par les actionnaires de la Société, à moins que les titres représentant plus de cinquante pour cent (50) Du total des droits de vote cumulés des titres avec droit de vote de la société remplaçante sont immédiatement par la suite détenus en propriété véritable, directement ou indirectement et en proportion sensiblement égale, par les personnes qui détenaient en propriété véritable les titres en circulation en circulation immédiatement avant cette opération; La vente, le transfert ou toute autre disposition de la totalité ou de la quasi-totalité des actifs de la Société; iii) la clôture d'une opération ou d'une série d'opérations connexes aux termes desquelles toute personne ou tout groupe de personnes constituant un groupe148 au sens de la règle 13d - B) 1) de la Loi de 1934 (autre que la Société ou une personne qui, avant cette opération ou série d'opérations connexes, contrôle directement ou indirectement, est contrôlée par la Société ou est sous le contrôle commun de celle-ci) devient directement ou indirectement (Que ce soit à la suite d'une seule acquisition ou en raison d'une ou de plusieurs acquisitions dans la période de douze (12) mois se terminant avec la plus récente acquisition) le bénéficiaire effectif (au sens de la règle 13d-3 de la loi de 1934) De titres possédant (ou convertibles en actions ou pouvant être exercés pour des titres possédant) plus de cinquante pour cent (50) du total des droits de vote combinés des titres en circulation de la Société (en fonction du pouvoir de voter à l'égard de l'élection des membres du conseil) En circulation immédiatement après la réalisation d'une telle opération ou d'une série d'opérations connexes, que cette transaction implique une émission directe de la Société ou l'acquisition de titres en circulation détenus par un ou plusieurs actionnaires existants de la Société ou (iv) une modification de la composition de Le Conseil d'administration peut, sur une période de douze (12) mois consécutifs ou moins, que la majorité des membres du conseil d'administration cesse, en raison d'une ou de plusieurs élections contestées pour être membre du Conseil d'Administration, des personnes qui: a) (B) ont été élus ou nommés à titre de membres du conseil au cours de cette période par au moins la majorité des membres du conseil visés à l'alinéa (A) ci-dessus qui étaient encore en fonction au moment où le conseil d'administration A approuvé cette élection ou cette nomination. En aucun cas, un changement de contrôle ne sera réputé avoir lieu lors d'une fusion, d'une consolidation ou d'une autre réorganisation visant principalement à modifier l'état de la société ou à créer une structure de société de portefeuille aux termes de laquelle la Société deviendra une société en propriété exclusive Filiale d'une entité dont les titres comportant droit de vote en circulation immédiatement après sa constitution sont détenus en propriété véritable, directement ou indirectement, et sensiblement dans la même proportion, par les personnes qui détenaient en propriété véritable les titres en circulation en circulation immédiatement avant la constitution de cette entité. H. Code désigne le Internal Revenue Code de 1986, tel que modifié. I. Actions ordinaires désigne les actions ordinaires de la Société. J. La résiliation constructive aura le sens qui lui est attribué à l'alinéa 11d) du régime. K. Consultant désigne toute personne, y compris un conseiller, qui est rémunéré par la Société ou toute entité connexe pour des services rendus à titre de consultant non salarié, pourvu toutefois que le terme 147Consultant148 ne comprend pas les administrateurs non employés occupant leurs fonctions Comme membres du conseil d'administration. Le terme 147Consultant148 comprend un membre du conseil d'administration d'une entité apparentée. L. Service continu signifie la prestation de services pour la Société ou une entité connexe (qu'elle soit présente ou établie par la suite) par une personne en qualité d'employé, de directeur ou de conseiller. For purposes of this Agreement, Optionee shall be deemed to cease Continuous Service immediately upon the occurrence of either of the following events: (i) Optionee no longer performs services in any of the foregoing capacities for the Corporation or any Related Entity or (ii) the entity for which Optionee is performing such services ceases to remain a Related Entity of the Corporation, even though Optionee may subsequently continue to perform services for that entity. In jurisdictions requiring notice in advance of an effective termination of Optionee146s service as an Employee, Director or Consultant, Continuous Service shall be deemed terminated upon the actual cessation of such service to the Corporation or a Related Entity notwithstanding any required notice period that must be fulfilled before Optionee146s termination as an Employee, Director or Consultant can be effective under Applicable Laws. M. Corporation shall mean Gilead Sciences, Inc. a Delaware corporation, and any successor corporation to all or substantially all of the assets or voting stock of Gilead Sciences, Inc. which shall by appropriate action adopt the Plan. N. Director shall mean a member of the Board. O. Employee shall mean an individual who is in the employ of the Corporation (or any Related Entity), subject to the control and direction of the employer entity as to both the work to be performed and the manner and method of performance. P. Exercise Date shall mean the date on which the option shall have been exercised in accordance with Paragraph 9 of the Agreement. Q. Exercise Price shall mean the exercise price payable per Option Share as specified in attached Schedule I. R. Expiration Date shall mean the date specified on attached Schedule I for measuring the maximum term for which the option may remain outstanding. S. Fair Market Value per share of Common Stock on any relevant date shall be the closing price per share of Common Stock (or the closing bid, if no sales were reported) on that date, as quoted on the Stock Exchange that is at the time serving as the primary trading market for the Common Stock provided, however, that if there no reported closing price or closing bid for that date, then the closing price or closing bid, as applicable, for the last trading date on which such closing price or closing bid was quoted shall be determinative of such Fair Market Value. The applicable quoted price shall be as reported in The Wall Street Journal or such other source as the Administrator deems reliable. T. Grant Date shall mean the date on which the option is granted, as specified on attached Schedule I. U. Living Trust shall mean a revocable living trust established by Optionee or by Optionee and his or her spouse of which Optionee is the sole trustee (or sole co-trustee with his or her spouse) and sole beneficiary (or sole co-beneficiary with his or her spouse) during Optionee146s lifetime. V. 1934 Act shall mean the Securities Exchange Act of 1934, as amended from time to time. W. Non-Statutory Option shall mean an option not intended to satisfy the requirements of Code Section 422. X. Notice of Exercise shall mean the notice of option exercise in the form authorized by the Corporation. Y. Option Shares shall mean the number of shares of Common Stock subject to the option as specified in attached Schedule I. Z. Optionee shall mean the person identified in attached Schedule I to whom the option is granted pursuant to the Agreement. AA. Parent shall mean a 147parent corporation,148 whether now existing or hereafter established, as defined in Section 424(e) of the Code. BB. Permanent Disability shall mean the inability of Optionee to engage in any substantial gainful activity by reason of any medically determinable physical or mental impairment which is expected to result in death or to be of continuous duration of twelve (12) months or more. CC. Plan shall mean the Corporation146s 2004 Equity Incentive Plan, as amended from time to time. DD. Related Entity shall mean (i) any Parent or Subsidiary of the Corporation and (ii) any corporation in an unbroken chain of corporations beginning with the Corporation and ending with the corporation in the chain for which Optionee provides services as an Employee, Director or Consultant, provided each corporation in such chain owns securities representing at least twenty percent (20) of the total outstanding voting power of the outstanding securities of another corporation or entity in such chain and there is a legitimate non-tax business purpose for making this option grant to Optionee. EE. Stock Exchange shall mean the American Stock Exchange, the Nasdaq Global or Global Select Market or the New York Stock Exchange. FF. Subsidiary shall mean a 147subsidiary corporation,148 whether now existing or hereafter established, as defined in Section 424(f) of the Code. GG. Vesting Schedule shall mean the schedule set forth in attached Schedule I, pursuant to which the option is to vest and become exercisable for the Option Shares in a series of installments over Optionee146s period of Continuous Service. HH. Withholding Taxes shall mean the federal, state, local andor foreign income taxes and the employee portion of the federal, state, local andor foreign employment taxes required to be withheld by the Corporation in connection with the exercise of the option. OPTION GRANT SPECIFICS Name of Optionee: laquoFIRSTNAMEraquo laquoMIDDLENAMEraquo laquoLASTNAMEraquo Grant Date: laquoDATEraquo laquoMONTHraquo laquoYEARraquo Total Number of Option Shares: laquoSHARESGRANTEDraquo Exercise Price: laquoOPTIONPRICEraquoIncentive Stock Option Agreement Granted Under 2010 Stock Incentive Plan 1. Grant of Option. This agreement evidences the grant by Zipcar, Inc. a Delaware corporation (the 147 Company 148), on. 20 (the 147 Grant Date 148) to. an employee of the Company (the 147 Participant 148), of an option to purchase, in whole or in part, on the terms provided herein and in the Company146s 2010 Stock Incentive Plan (the 147 Plan 148), a total of shares (the 147 Shares 148) of common stock, .001 par value per share, of the Company (147 Common Stock 148) at per Share, which is the Fair Market Value of a share of common stock on the Grant Date. The term of the Shares shall be ten years after the Grant Date (the 147 Final Exercise Date 148), subject to earlier termination in the event of Participant146s termination as specified in Section 3 below. Acceptance of this option signifies acceptance of the terms of this agreement and the Plan, a copy of which has been provided to the Participant. It is intended that the option evidenced by this agreement shall be an incentive stock option as defined in Section 422 of the Internal Revenue Code of 1986, as amended, and any regulations promulgated thereunder (the 147 Code 148). Except as otherwise indicated by the context, the term 147Participant,148 as used in this option, shall be deemed to include any person who acquires the right to exercise this option validly under its terms. 2. Vesting Schedule. This option will become exercisable (147 vest 148) as to 25 of the original number of Shares on the first anniversary of the Vesting Commencement Date and as to an additional 2.0833 of the original number of Shares at the end of each successive month following the first anniversary of the Vesting Commencement Date until the fourth anniversary of the Vesting Commencement Date, provided the Participant is still employed by the Company. For purposes of this Agreement, 147Vesting Commencement Date148 shall mean. 20. Except as may be specifically stated herein, the Participant must be employed on a vesting date for vesting to occur. There shall be no proportionate or partial vesting in the period prior to each vesting date and all vesting shall occur only on the appropriate vesting date. The right of exercise shall be cumulative so that to the extent the option is not exercised in any period to the maximum extent permissible it shall continue to be exercisable, in whole or in part, with respect to all Shares for which it is vested until the earlier of the Final Exercise Date or the termination of this option under Section 3 hereof or the Plan. 3. Exercise of Option. (a) Form of Exercise . Each election to exercise this option shall be accompanied by a completed Notice of Stock Option Exercise in the form attached hereto as Exhibit A . signed by the Participant, and received by the Company at its principal office, accompanied by this agreement, and payment in full in the manner provided in the Plan. The Participant may purchase less than the number of shares covered hereby, provided that no partial exercise of this option may be for any fractional share or for fewer than ten whole shares. (b) Continuous Relationship with the Company Required . Except as otherwise provided in this Section 3, this option may not be exercised unless the Participant, at the time he or she exercises this option, is, and has been at all times since the Grant Date, an employee or officer of, or consultant or advisor to, the Company or any parent or subsidiary of the Company as defined in Section 424(e) or (f) of the Code (an 147Eligible Participant148). (c) Termination of Relationship with the Company . If the Participant ceases to be an Eligible Participant for any reason, then, except as provided in paragraphs (d) and (e) below, the right to exercise this option shall terminate three months after such cessation (but in no event after the Final Exercise Date), provided that this option shall be exercisable only to the extent that the Participant was entitled to exercise this option on the date of such cessation. Notwithstanding the foregoing, if the Participant, prior to the Final Exercise Date, violates the non-competition or confidentiality provisions of any employment contract, confidentiality and nondisclosure agreement or other agreement between the Participant and the Company, the right to exercise this option shall terminate immediately upon such violation. (d) Exercise Period Upon Death or Disability . If the Participant dies or becomes disabled (within the meaning of Section 22(e)(3) of the Code) prior to the Final Exercise Date while he or she is an Eligible Participant and the Company has not terminated such relationship for 147cause148 as specified in paragraph (e) below, this option shall be exercisable, within the period of one year following the date of death or disability of the Participant, by the Participant (or in the case of death by an authorized transferee), provided that this option shall be exercisable only to the extent that this option was exercisable by the Participant on the date of his or her death or disability, and further provided that this option shall not be exercisable after the Final Exercise Date. (e) Termination for Cause . If, prior to the Final Exercise Date, the Participant146s employment is terminated by the Company for Cause (as defined below), the right to exercise this option shall terminate immediately upon the effective date of such termination of employment. If the Participant is party to an employment or severance agreement with the Company that contains a definition of 147cause148 for termination of employment, 147Cause148 shall have the meaning ascribed to such term in such agreement. Otherwise, 147Cause148 shall mean willful misconduct by the Participant or willful failure by the Participant to perform his or her responsibilities to the Company (including, without limitation, breach by the Participant of any provision of any employment, consulting, advisory, nondisclosure, non-competition or other similar agreement between the Participant and the Company), as determined by the Company, which determination shall be conclusive. The Participant shall be considered to have been discharged for Cause if the Company determines, within 30 days after the Participant146s resignation, that discharge for cause was warranted. 4. Company Right of First Refusal. (a) Notice of Proposed Transfer. If the Participant proposes to sell, assign, transfer, pledge, hypothecate or otherwise dispose of, by operation of law or otherwise (collectively, 147transfer148) any Shares acquired upon exercise of this option, then the Participant shall first give written notice of the proposed transfer (the 147Transfer Notice148) to the Company. The Transfer Notice shall name the proposed transferee and state the number of such Shares the Participant proposes to transfer (the 147Offered Shares148), the price per share and all other material terms and conditions of the transfer. (b) Company Right to Purchase . For 30 days following its receipt of such Transfer Notice, the Company shall have the option to purchase all or part of the Offered Shares at the price and upon the terms set forth in the Transfer Notice. In the event the Company elects to purchase all or part of the Offered Shares, it shall give written notice of such election to the Participant within such 30-day period. Within 10 days after his or her receipt of such notice, the Participant shall tender to the Company at its principal offices the certificate or certificates representing the Offered Shares to be purchased by the Company, duly endorsed in blank by the Participant or with duly endorsed stock powers attached thereto, all in a form suitable for transfer of the Offered Shares to the Company. Promptly following receipt of such certificate or certificates, the Company shall deliver or mail to the Participant a check in payment of the purchase price for such Offered Shares provided that if the terms of payment set forth in the Transfer Notice were other than cash against delivery, the Company may pay for the Offered Shares on the same terms and conditions as were set forth in the Transfer Notice and provided further that any delay in making such payment shall not invalidate the Company146s exercise of its option to purchase the Offered Shares. (c) Shares Not Purchased By Company . If the Company does not elect to acquire all of the Offered Shares, the Participant may, within the 30-day period following the expiration of the option granted to the Company under subsection (b) above, transfer the Offered Shares which the Company has not elected to acquire to the proposed transferee, provided that such transfer shall not be on terms and conditions more favorable to the transferee than those contained in the Transfer Notice. Notwithstanding any of the above, all Offered Shares transferred pursuant to this Section 4 shall remain subject to the right of first refusal set forth in this Section 4 and such transferee shall, as a condition to such transfer, deliver to the Company a written instrument confirming that such transferee shall be bound by all of the terms and conditions of this Section 4. (d) Consequences of Non-Delivery . After the time at which the Offered Shares are required to be delivered to the Company for transfer to the Company pursuant to subsection (b) above, the Company shall not pay any dividend to the Participant on account of such Offered Shares or permit the Participant to exercise any of the privileges or rights of a stockholder with respect to such Offered Shares, but shall, insofar as permitted by law, treat the Company as the owner of such Offered Shares. (e) Exempt Transactions . The following transactions shall be exempt from the provisions of this Section 4: (1) any transfer of Shares to or for the benefit of any spouse, child or grandchild of the Participant, or to a trust for their benefit (2) any transfer pursuant to an effective registration statement filed by the Company under the Securities Act of 1933, as amended (the 147Securities Act148) and (3) the sale of all or substantially all of the outstanding shares of capital stock of the Company (including pursuant to a merger or consolidation) provided . however . that in the case of a transfer pursuant to clause (1) above, such Shares shall remain subject to the right of first refusal set forth in this Section 4 and such transferee shall, as a condition to such transfer, deliver to the Company a written instrument confirming that such transferee shall be bound by all of the terms and conditions of this Section 4. (f) Assignment of Company Right . The Company may assign its rights to purchase Offered Shares in any particular transaction under this Section 4 to one or more persons or entities. (g) Termination . The provisions of this Section 4 shall terminate upon the earlier of the following events: (1) the closing of the sale of shares of Common Stock in an underwritten public offering pursuant to an effective registration statement filed by the Company under the Securities Act or (2) the sale of all or substantially all of the outstanding shares of capital stock, assets or business of the Company, by merger, consolidation, sale of assets or otherwise (other than a merger or consolidation in which all or substantially all of the individuals and entities who were beneficial owners of the Company146s voting securities immediately prior to such transaction beneficially own, directly or indirectly, more than 75 (determined on an as-converted basis) of the outstanding securities entitled to vote generally in the election of directors of the resulting, surviving or acquiring corporation in such transaction). (h) No Obligation to Recognize Invalid Transfer . The Company shall not be required (1) to transfer on its books any of the Shares which shall have been sold or transferred in violation of any of the provisions set forth in this Section 4, or (2) to treat as owner of such Shares or to pay dividends to any transferee to whom any such Shares shall have been so sold or transferred. (1) At a minimum, the certificate representing Shares shall bear a legend substantially in the following form: 147The shares represented by this certificate are subject to a right of first refusal in favor of the Company, as provided in a certain stock option agreement with the Company.148 (2) Furthermore, all certificates for Shares delivered hereunder shall be subject to such stop transfer orders and other restrictions as the Company may deem advisable under the rules, regulations and other requirements of the Securities and Exchange Commission, any stock exchange upon which the Company146s common stock is then listed or any national securities exchange system upon whose system the Company146s common stock is then quoted, or any applicable Federal, state or other securities law or other applicable corporate law, and the Company may cause a legend or legends to be put on any such certificates to make appropriate reference to such restrictions. 5. Agreement in Connection with Initial Public Offering . The Participant agrees, in connection with the initial underwritten public offering of the Common Stock pursuant to a registration statement under the Securities Act, (i) not to (a) offer, pledge, announce the intention to sell, sell, contract to sell, sell any option or contract to purchase, purchase any option or contract to sell, grant any option, right or warrant to purchase, or otherwise transfer or dispose of, directly or indirectly, any shares of Common Stock or any other securities of the Company or (b) enter into any swap or other agreement that transfers, in whole or in part, any of the economic consequences of ownership of shares of Common Stock or other securities of the Company, whether any transaction described in clause (a) or (b) is to be settled by delivery of securities, in cash or otherwise, during the period beginning on the date of the filing of such registration statement with the Securities and Exchange Commission and ending 180 days after the date of the final prospectus relating to the offering (plus up to an additional 34 days to the extent requested by the managing underwriters for such offering in order to address Rule 2711(f) of the National Association of Securities Dealers, Inc. or any similar successor provision), and (ii) to execute any agreement reflecting clause (i) above as may be requested by the Company or the managing underwriters at the time of such offering. The Company may impose stop-transfer instructions with respect to the shares of Common Stock or other securities subject to the foregoing restriction until the end of the 147lock-up148 period. (a) Section 422 Requirement . The Shares granted hereby are intended to qualify as 147incentive stock options148 under Section 422 of the Code. Notwithstanding the foregoing, the Shares will not qualify as 147incentive stock options,148 if, among other events, (a) the Participant disposes of the Shares acquired upon exercise of this option within two years from the Grant Date or one year after such Shares were acquired pursuant to exercise of this option (b) except in the event of the Participant146s death or disability (as described in Section 3(d) above), the Participant is not employed by the Company, a parent or a subsidiary at all times during the period beginning on Grant Date and ending on the day that is three (3) months before the date of exercise of any Shares or (c) to the extent the aggregate fair market value of the Shares subject to 147incentive stock options148 held by the Participant which become exercisable for the first time in any calendar year (under all plans of the Company, a parent or a subsidiary) exceeds 100,000. For purposes of clause this paragraph, the 147fair market value148 of the Shares shall be determined as of the Grant Date in accordance with the terms of the Plan. (b) Disqualifying Disposition . To the extent that any share does not qualify as an 147incentive stock option,148 it shall not affect the validity of such Shares and shall constitute a separate non-qualified stock option. In the event that the Participant disposes of the Shares acquired upon exercise of this option within two years from the Grant Date or one year after such Shares were acquired pursuant to exercise of this option, the Participant must deliver to the Company, within seven (7) days following such disposition, a written notice specifying the date on which such shares were disposed of, the number of shares so disposed, and, if such disposition was by a sale or exchange, the amount of consideration received. (c) Withholding . No Shares will be issued pursuant to the exercise of this option unless and until the Participant pays to the Company, or makes provision satisfactory to the Company for payment of, any federal, state or local withholding taxes required by law to be withheld in respect of this option. 7. Nontransferability of Option . Except as otherwise provided herein, this option may not be sold, assigned, transferred, pledged or otherwise encumbered by the Participant, either voluntarily or by operation of law, except by will or the laws of descent and distribution, and, during the lifetime of the Participant, this option shall be exercisable only by the Participant. 8. No Rights as a Shareholder . The Participant shall have no rights as a shareholder of the Company with respect to any common stock covered by the Shares unless and until the Participant has become the holder of record of such common stock and no adjustment shall be made for dividends or other property, distributions or other rights in respect of any such common stock, except as otherwise specifically provided for in the Plan. 9. No Obligation to Continue Employment . This agreement is not an agreement of employment. This agreement does not guarantee that the Company will employ the Participant for any specific time period, nor does it modify in any respect the Company146s right to terminate or modify the Participant146s employment or compensation. 10. Governing Law . All questions concerning the construction, validity and interpretation of this agreement shall be governed by, and construed in accordance with, the laws of the State of Delaware, without regard to the choice of law principles thereof. 11. Section 409A . The intent of the parties is that benefits under this agreement be exempt from the provisions of Section 409A of the Code and, accordingly, to the maximum extent permitted, this agreement shall be interpreted to be limited, construed and interpreted in accordance with such intent. In no event whatsoever shall the Company be liable for any additional tax, interest or penalties that may be imposed on Participant by Section 409A of the Code or any damages for failing to comply with Section 409A of the Code hereunder or otherwise. 12. Provisions of the Plan . This option is subject to the provisions of the Plan (including the provisions relating to amendments to the Plan), a copy of which is furnished to the Participant with this option. IN WITNESS WHEREOF, the Company has caused this option to be executed under its corporate seal by its duly authorized officer. This option shall take effect as a sealed instrument. Social Security Number of Holder(s). I represent, warrant and covenant as follows: 1. I am purchasing the Shares for my own account for investment only, and not with a view to, or for sale in connection with, any distribution of the Shares in violation of the Securities Act of 1933 (the 147Securities Act148), or any rule or regulation under the Securities Act. I have had such opportunity as I have deemed adequate to obtain from representatives of the Company such information as is necessary to permit me to evaluate the merits and risks of my investment in the Company. I have sufficient experience in business, financial and investment matters to be able to evaluate the risks involved in the purchase of the Shares and to make an informed investment decision with respect to such purchase. I can afford a complete loss of the value of the Shares and am able to bear the economic risk of holding such Shares for an indefinite period. I understand that (i) the Shares have not been registered under the Securities Act and are 147restricted securities148 within the meaning of Rule 144 under the Securities Act, (ii) the Shares cannot be sold, transferred or otherwise disposed of unless they are subsequently registered under the Securities Act or an exemption from registration is then available (iii) in any event, the exemption from registration under Rule 144 will not be available for at least one year and even then will not be available unless a public market then exists for the Common Stock, adequate information concerning the Company is then available to the public, and other terms and conditions of Rule 144 are complied with and (iv) there is now no registration statement on file with the Securities and Exchange Commission with respect to any stock of the Company and the Company has no obligation or current intention to register the Shares under the Securities Act. Very truly yours, Issuing Stock Options: Ten Tips For Entrepreneurs by Scott Edward Walker on November 11th, 2009 Fred Wilson. a New York City-based VC, wrote an interesting post a few days ago entitled Valuation and Option Pool , in which he discusses the contentious issue of the inclusion of an option pool in the pre-money valuation of a startup. Based on the comments to such post and a google search of related posts, it occurred to me that there is a lot of misinformation on the Web with respect to stock options particularly in connection with startups. Accordingly, the purpose of this post is (i) to clarify certain issues with respect to the issuance of stock options and (ii) to provide ten tips for entrepreneurs who are contemplating issuing stock options in connection with their venture. 1. Issue Options ASAP . Stock options give key employees the opportunity to benefit from the increase in the companys value by granting them the right to buy shares of common stock at a future point in time at a price (i. e. the exercise or strike price) generally equal to the fair market value of such shares at the time of the grant. The venture should thus be incorporated and, to the extent applicable, stock options should be issued to key employees as soon as possible. Clearly, as milestones are met by the company subsequent to its incorporation (e. g. the creation of a prototype, the acquisition of customers, revenue, etc.), the value of the company will increase and thus so will the value of the underlying shares of stock of the option. Indeed, like the issuance of shares of common stock to the founders (who rarely receive options), the issuance of stock options to key employees should be done as soon as possible, when the value of the company is as low as possible. 2. Comply with Applicable Federal and State Securities Laws . As discussed in my post on launching a venture (see 6 here ), a company may not offer or sell its securities unless (i) such securities have been registered with the Securities and Exchange Commission and registeredqualified with applicable State commissions or (ii) there is an applicable exemption from registration. Rule 701, adopted pursuant to Section 3(b) of the Securities Act of 1933, provides an exemption from registration for any offers and sales of securities made pursuant to the terms of compensatory benefit plans or written contracts relating to compensation, provided that it meets certain prescribed conditions. Most states have similar exemptions, including California, which amended the regulations under Section 25102(o) of the California Corporate Securities Law of 1968 (effective as of July 9, 2007) in order to conform with Rule 701. This may sound a bit self-serving, but it is indeed imperative that the entrepreneur seek the advice of experienced counsel prior to the issuance of any securities, including stock options: non-compliance with applicable securities laws could result in serious adverse consequences, including a right of rescission for the securityholders (i. e. the right to get their money back), injunctive relief, fines and penalties, and possible criminal prosecution. 3. Establish Reasonable Vesting Schedules . Entrepreneurs should establish reasonable vesting schedules with respect to the stock options issued to employees in order to incentivize the employees to remain with the company and to help grow the business. The most common schedule vests an equal percentage of options (25) every year for four years, with a one-year cliff (i. e. 25 of the options vesting after 12 months) and then monthly, quarterly or annually vesting thereafter though monthly may be preferable in order to deter an employee who has decided to leave the company from staying on board for his next tranche. For senior executives, there is also generally a partial acceleration of vesting upon (i) a triggering event (i. e. single trigger acceleration) such as a change of control of the company or a termination without cause or (ii) more commonly, two triggering events (i. e. double trigger acceleration) such as a change of control followed by a termination without cause within 12 months thereafter. 4. Make Sure All of the Paperwork Is in Order . Three documents must generally be drafted in connection with the issuance of stock options: (i) a Stock Option Plan, which is the governing document containing the terms and conditions of the options to be granted (ii) a Stock Option Agreement to be executed by the Company and each optionee, which specifies the individual options granted, the vesting schedule and other employee-specific information (and generally includes the form of Exercise Agreement annexed as an exhibit) and (iii) a Notice of Stock Option Grant to be executed by the Company and each optionee, which is a short summary of the material terms of the grant (though such Notice is not a requirement). In addition, the Board of Directors of the Company (the Board) and the stockholders of the Company must approve the adoption of the Stock Option Plan and the Board or a committee thereof must also approve each individual grant of options, including a determination of the fair market of the underlying stock (as discussed in paragraph 6 below). 5. Allocate Reasonable Percentages to Key Employees . The respective number of stock options (i. e. percentages) that should be allocated to key employees of the company generally depends upon the stage of the company. A post-Series-A-round company would generally allocate stock options in the following range (note: the number in parentheses is the average equity granted at the time of hire based on the results from a 2008 survey published by CompStudy ): (i) CEO 5 to 10 (avg. of 5.40) (ii) COO 2 to 4 (avg. of 2.58) (iii) CTO 2 to 4 (avg. of 1.19) (iv) CFO 1 to 2 (avg. of 1.01) (v) Head of Engineering .5 to 1.5 (avg. of 1.32) and (vi) Director 8211 .4 to 1 (no avg. available). As noted in paragraph 7 below, the entrepreneur should try to keep the option pool as small as possible (while still attracting and retaining the best possible talent) in order to avoid substantial dilution. 6. Make Sure the Exercise Price Is the FMV of the Underlying Stock . Under Section 409A of the Internal Revenue Code, a company must ensure that any stock option granted as compensation has an exercise price equal to (or greater than) the fair market value (the FMV) of the underlying stock as of the grant date otherwise, the grant will be deemed deferred compensation, the recipient will face significant adverse tax consequences and the company will have tax-withholding responsibilities. The company can establish a defensible FMV by (i) obtaining an independent appraisal or (ii) if the company is an illiquid start-up corporation, relying on the valuation of a person with significant knowledge and experience or training in performing similar valuations (including a company employee), provided certain other conditions are met. 7. Make the Option Pool As Small As Possible to Avoid Substantial Dilution . As many entrepreneurs have learned (much to their surprise), venture capitalists impose an unusual methodology for calculating the price per share of the company following the determination of its pre-money valuation 8212 i. e. the total value of the company is divided by the fully diluted number of shares outstanding, which is deemed to include not only the number of shares currently reserved for in an employee option pool (assuming there is one), but also any increase in the size (or the establishment) of the pool required by the investors for future issuances. The investors typically require a pool of approximately 15-20 of the post-money, fully-diluted capitalization of the company. Founders are thus substantially diluted by this methodology, and the only way around it, as discussed in an excellent post by Venture Hacks, is to try to keep the option pool as small as possible (while still attracting and retaining the best possible talent). When negotiating with the investors, entrepreneurs should therefore prepare and present a hiring plan that sizes the pool as small as possible for example, if the company already has a CEO in place, the option pool could be reasonably reduced to closer to 10 of the post-money capitalization. 8. Incentive Stock Options May Only Be Issued to Employees . There are two types of stock options: (i) non-qualified stock options (NSOs) and (ii) incentive stock options (ISOs). The key difference between NSOs and ISOs relates to the ways they are taxed: (i) holders of NSOs recognize ordinary income upon the exercise of their options (regardless of whether the underlying stock is immediately sold) and (ii) holders of ISOs do not recognize any taxable income until the underlying stock is sold (though Alternative Minimum Tax liability may be triggered upon the exercise of the options) and are granted capital-gains treatment if the shares acquired upon exercise of the options are held for more than one year after the exercise date and are not sold prior to the two-year anniversary of the options grant date (provided certain other prescribed conditions are met). ISOs are less common than NSOs (due to the accounting treatment and other factors) and may only be issued to employees NSOs may be issued to employees, directors, consultants and advisors. 9. Be Careful When Terminating At-Will Employees Who Hold Options . There are a number of potential claims at-will employees could assert relative to their stock options in the event that they are terminated without cause, including a claim for breach of the implied covenant of good faith and fair dealing. Accordingly, employers must exercise care when terminating employees who hold stock options, particularly if such termination occurs close to a vesting date. Indeed, it would be prudent to include in the employees stock option agreement specific language that: (i) such employee is not entitled to any pro rata vesting upon termination for any reason, with or without cause and (ii) such employee may be terminated at any time prior to a particular vesting date, in which event he will lose all rights to unvested options. Obviously, each termination must be analyzed on a case-by-case basis however, it is imperative that the termination be made for a legitimate, non-discriminatory reason. 10. Consider Issuing Restricted Stock in Lieu of Options . For early-stage companies, the issuance of restricted stock to key employees may be a good alternative to stock options for three principal reasons: (i) restricted stock is not subject to Section 409A (see paragraph 6 above) (ii) restricted stock is arguably better at motivating employees to think and act like owners (since the employees are actually receiving shares of common stock of the company, albeit subject to vesting) and thus better aligns the interests of the team and (iii) the employees will be able to obtain capital gains treatment and the holding period begins upon the date of grant, provided the employee files an election under Section 83(b) of the Internal Revenue Code. (As noted in paragraph 8 above, optionholders will only be able obtain capital gains treatment if they were issued ISOs and then meet certain prescribed conditions.) The downside of restricted stock is that upon the filing of an 83(b) election (or upon vesting, if no such election has been filed), the employee is deemed to have income equal to the then fair market value of the stock. Accordingly, if the stock has a high value, the employee may have significant income and perhaps no cash to pay the applicable taxes. Restricted stock issuances are thus not appealing unless the current value of the stock is so low that the immediate tax impact is nominal (e. g. immediately following the companys incorporation).
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